毛利率

定义

毛利率 = (营收 - 成本) / 营收，即毛利占营收的比例。代表产品或服务的初始盈利能力。

主播举例：卖一瓶10元的水，赚1.5元毛利，则毛利率为15%。

详细说明

毛利率是评估企业竞争力的核心指标之一：

• 毛利率高（40%+） = 产品有定价权、竞争力强，机构愿意给高估值，持有更安心
• 毛利率低（10%左右） = 产品同质化严重、竞争激烈，估值受限
• 毛利率提升 = 意味着产品涨价或结构优化，是机构喜欢的信号（营收不增加但毛利提升=量价齐升的前奏）

主播估值框架：

• 40%+毛利率：机构爱不释手，估值溢价
• 20%左右：正常估值，10-20倍PE
• 10%以下：说明产品没什么竞争力，估值压得很低

与其他概念的关系

• 净利率 在毛利率基础上进一步扣除所有费用（工资/房租/销售费用等），反映真实净利润能力
• 中国巨石 39.44%毛利率，典型的高毛利率龙头
• 中材科技 仅20.1%毛利率，与巨石差距一倍，说明同样做玻纤，竞争力差距巨大
• 光纤涨价 案例：机构吹光纤涨价，但中天科技/亨通光电毛利率并未显著提升——长协订单不涨，只有散单涨

来源

• 趋势天哥：4月26日 内部直播