行业周期

定义

行业从萌芽→高速成长→成熟→衰退的完整生命周期。不同阶段对应完全不同的投资策略和估值逻辑。

详细说明

以空调行业为典型案例：

核心原则：不混淆成长与成熟赛道的估值逻辑。成长期用成长股估值（PEG、增速），存量期切换为价值股估值（股息率、现金流）。

与其他概念的关系

• 戴维斯双击 — 行业处于成长期时，业绩+估值同步上升的理想状态
• 护城河 — 壁垒随行业周期阶段变化而动态变化
• 高增速行业 — 优先在高增速赛道选股，行业增速提供容错率
• 估值 — 不同周期阶段对应不同估值方法

来源

• 空调三十年：从春兰折戟到小米破局，看懂行业周期的投资教科书