ROE（净资产收益率）

定义

ROE（Return on Equity，净资产收益率）衡量公司使用股东权益创造利润的效率，计算公式为：

$$ROE = \frac{净利润}{平均股东权益} \times 100\%$$

实战应用

优质公司标准

在价值投资体系中：

• ROE 连续多年保持在 15%以上 → 比较优质的公司
• 关注过去 5-10年 的平均值和变化趋势

杜邦分析

ROE 可分解为三个部分：

• 净利润率：盈利能力
• 资产周转率：运营效率
• 权益乘数：财务杠杆

与估值的关系

高 ROE 通常支撑更高估值，因为表明公司能用较少股东权益创造更多利润，是估值体系判断企业质量的重要指标。

来源

• 投资框架全拆解-技术分析+估值实战课