PB（市净率）

定义

PB（P/B Ratio，市净率）是股票价格与每股净资产的比率：

$$PB = \frac{股价}{每股净资产}$$

实战应用

纵向历史比较法

在估值体系中，PB 与PE配合使用：

• 导出公司过去 10年 的 PB 数据
• 计算当前 PB 处于历史估值的什么分位

判断标准

PB 的适用场景

• 周期性行业：PE 波动大，PB 更稳定
• 金融行业：银行、保险公司常用 PB 估值
• 资产重行业：房地产、钢铁等

与其他概念的关系

• 估值：PB 是估值体系的核心指标之一
• PE：市盈率，与 PB 配合使用
• ROE：ROE 高的公司往往支撑更高 PB

来源

• 投资框架全拆解-技术分析+估值实战课