环比

定义

环比 = 本季度与上一季度的对比（Q1 vs Q4, Q2 vs Q1, Q3 vs Q2, Q4 vs Q3）。

详细说明

主播强调：成长股重点看环比，环比才能反映企业的真实增长动能。

环比变化的三种情况：

• 营收环比↑ + 利润环比↑：最强，成长加速
• 营收环比↑ + 利润环比↓：说明成本上升或价格下降，预警
• 营收环比↓ + 利润环比↑：压缩成本的结果，不可持续

关键案例：中国巨石

• Q1营收 vs Q4营收：+3亿（很小）
• Q1净利润 vs Q4净利润：+5亿（很大） → 结论：营收只增3亿但利润增5亿，说明毛利率提升，不是量的增长而是价的提升

与其他概念的关系

• 同比 是今年Q1 vs 去年Q1，主播说价值投资者看同比多
• 营收 是具体数字，环比是分析营收变化趋势的方法
• 成长股（如 中国巨石）重点看环比；成熟公司（如 中天科技）参考同比

来源

• 趋势天哥：4月26日 内部直播