小米

基本信息

• 全称：小米集团
• 代码：港股 01810
• 创始人：雷军
• 主营业务：智能手机、IoT、家电、汽车
• 相关板块：互联网、消费电子、智能家居

简介

小米以轻资产代工 + 线上优先 + IoT生态为核心打法，极致性价比（空调均价2350元）切入格力忽视的低端、年轻、租房市场。空调市占率从2021年的1%-2%飙升至2024年的13.7%，线上市占率多次反超格力。

在空调行业存量时代，小米是模式创新的新变量，通过降维打击打破原有寡头格局，成为费雪框架下"新赛道的成长资产"。毛利率随规模提升至12%，仍有较大提升空间。

关联概念

• 行业周期 — 存量时代的新成长变量
• 护城河 — IoT生态+轻资产成为新型壁垒

来源

• 空调三十年：从春兰折戟到小米破局，看懂行业周期的投资教科书