净值管理

定义

净值管理是指通过主动控制仓位结构、动态调整持仓，使账户净值曲线保持健康可控状态的一套风控思维体系。

核心思想

净值曲线的健康状态，是执行高风险策略的前提。在净值健康时可以积极进攻；一旦净值出现失控迹象，首要任务是修复净值，而不是赌一把快速回本。

"健康的净值曲线下去增强攻击性。如果净值曲线已经失去控制，那么首先要想的是如何对净值进行修复，而不是抱着赌一把的态度想着快速挽回本金。"

失控时的应对

净值失控时：

1. 首先降低仓位
2. 净值修复是渐进过程：曲线下滑 → 下滑速度变缓 → 开始向上修复
3. 不可能快速修复，赌一把的心态是赌徒思维的体现

未雨绸缪的减持逻辑

最好的净值保护发生在大涨时：在高位主动减持一部分，为可能出现的大幅回调保留应对空间。减持不是离场，是为了更好地持有。

"最好的选择可能就是一些标的入场后大涨时，高位减持一部分，来应对接下来可能会面对的大幅回调。"

与仓位管理的关系

净值管理是更宏观的视角，仓位管理是其具体执行手段。净值管理关注的是整体账户曲线，仓位管理关注的是单笔或单标的的仓位控制。

两者共同构成健康交易的底层防线。

来源

• 投资框架全拆解-技术分析+估值实战课