海尔

基本信息

• 全称：海尔智家
• 代码：A股 600690
• 掌舵人：张瑞敏 → 梁海山
• 主营业务：家电全品类，卡萨帝高端线
• 相关板块：家电、消费

简介

海尔避开空调行业正面内卷，走卡萨帝高端化 + 海外并购路线，通过 GE Appliances、Fisher & Paykel 等海外品牌打开增长空间。空调市占率稳定12%，高端毛利率28%-32%，2021年营收2359亿元。

股价涨幅温和但波动极小，是低回撤成长资产。在存量时代，凭借高端壁垒+海外高毛利市场，营收与利润韧性远强于格力，估值更稳定。

关联概念

• 护城河 — 卡萨帝高端差异化壁垒
• 高端化转型 — 避开内卷走高端路线
• 行业周期 — 穿越周期的防御成长

来源

• 空调三十年：从春兰折戟到小米破局，看懂行业周期的投资教科书