投顾日报 2026-05-08

当日总结

大盘环境：美股短期回调（涨多了，踏空资金连续买入不可持续），A股对应回踩5日线，整体震荡，宁王+量化杀新能源权重。周五持股过周末意愿较强。

核心事件：

• 胜宏科技平台突破——调研纪要极度正面（订单满到2027年、产能为王、ASIC客户明年占AI收入50%）
• 广发通信研报——中际旭创Q1收入同比+192%，全球光模块市场26年增速150-160%
• Rubin延期传闻——PCB要到6月底，但属于工程正常调整，不改大趋势

核心观点：

• PCB二季度拐点将至，胜宏突破是信号，坚守基本面的魅力
• 产能为王：下半年到明年，谁有产能谁就有定价权（胜宏扩产规模是其他几家之和）
• AI vs 新能源跷跷板继续：必须有一个控指数
• 回踩是机会：大幅偏离5日线时等回踩，今天找5日线低吸做T

板块判断：

胜宏调研核心要点：

1. 全年订单排满，到2027年不缺订单
2. 3家ASIC客户明年合计占AI产品营收50%
3. M-SAP车间刚建成就满产，6月扩产，6个月投产
4. 1.6T光模块PCB良率70-80%，竞争对手差20-40个百分点
5. 产能1200亿产值今明两年全部布局完毕
6. Ruby需求量比GB300翻倍以上，价值量也翻倍以上
7. COOP技术明年2-3月在Ruby Ultra中全部使用
8. 正交技术100多层基本定型，Q4有进展

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主动发布

09:30 - 早盘策略

美股市场有一些小幅下跌，个股都有一些调整，原因是因为美股现在开始有一些声音，认为短期AI涨幅过大了，踏空资金连续买入不可持续，有短线回调的需求。简单说就是涨多了，短期需要回调。所以不是基本面的事情。

对应我们其实也一样，只要指数大幅度偏离5日线，这时候大家都可以等个指数回踩5日线的机会。

今天周五，该博弈周末的肯定还会博弈，行情好的情况下一般是要持股过周末的，只要周末发酵周一都会有资金接盘的。

09:40 - 胜宏突破感言

又是一次坚守基本面的魅力，很多基本面他一直都在，但是市场一定是涨起来才相信。一直给大家按摩，今天终于突破。二季度，PCB拐点将至。

10:00 - 盘中总结

从盘面看今天是有些抛压的，跟美股一样。寒王海光开始跌了，因为旭创也有1万亿，寒王海光8000这个空间就不够了，所以大概率来看盈亏比不高了。

对盘面来看胜宏调研比较正面，董事长说得很明确，一两个季度利润绝对值没那么大，但是整个卡位非常好，产能优势很明显。PCB二季度开始拐头，对于上游电子布/铜箔/树脂/CCL这些未来也都是大趋势，特别是电子布目前很清晰，巨石/复材/宏和/中材图形都好看，还有Q布的菲利华（下半年）。

光这里重点还是旭创/东山/源杰/剑桥这些，还有日联科技/中瓷电子图形都蛮不错的。

存储这边趋势也没有走完。

行情节奏今天是个回踩，找5日线低吸的机会然后可以做T。

14:00 - 午后总结

新能源这边宁王带着几个权重叠加量化杀的有点狠，大家看自己的成本，成本高今天或者周一不修复就直接先出来，有利润垫的可以看看大趋势，或者5/10日线先减仓，基本面的利空实际上没看到太多。

AI这边节奏上注意一下就行，国产补涨完跌的比较多，还是聚焦有硬逻辑和业绩的核心品种。市场涨多了目前是回踩阶段，全球也是在回调，但是大趋势没走完，不需要担心行情结束了。

14:36 - Rubin延期点评

这些资金都是有目的的，搞得他比英伟达还懂。这些都是短线情绪炒作，真正一个产品定型到最终出来是很长远的很麻烦的，吹的一堆垃圾公司到时候一点业绩都没有，但是这些作文本来就是服务短线的。

研报转发 - 广发通信季报点评

美股光通信季报基本披露完毕：

• Lumentum 收入同比+90%，利润同比+315%
• Coherent 收入同比+20.5%，数据中心业务环比+13%
• AAOI 收入同比+51.3%，利润亏损扩大（扩产）
• 中际旭创 Q1收入同比+192%，利润同比+262%

结论：26年行业增速150%-160%，旭创份额40%+有望全年210%增长。新易盛Q2物料压力大幅缓解。光模块行业集中度进一步上升，一线龙头优势明显，目前估值倒挂严重。

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胜宏科技调研纪要（2026-05-07）

订单与业绩

• 所有客户订单全年排满，到2027年不愁订单
• 除大客户外，3家ASIC客户都开始量产，下半年到明年量很大
• 3家ASIC客户合计在AI产品营收占比将达50%
• LPU正在打样，需求很大，PCB层数高
• Midplane已经开始起量

产能扩张

• 原有园区700-800亿产值 + 泰国产能接近千亿
• 今明两年将1200亿产值的所有产能全部布局完毕
• 240台压机（盛虹发展几十年整个才160台）
• 40:1电镀线60多条，全是大型线，未来全自动
• 厂房10：3个月设备全部装齐，6个月全部装完

M-SAP与1.6T光模块

• M-SAP车间刚建成就满产
• 6月份扩产（华立包装地块），6个月投产
• 良率约70-80%，竞争对手差20-40个百分点
• 1.6T光模块将占整个光模块一大半

新技术

• COOP技术：明年2-3月在Ruby Ultra全部使用，价值量非常贵
• 正交技术：100多层基本定型，Q4有进展，厂房10生产
• Call Up：大客户已确定上，70-80%高阶HDI工艺+30%M35工艺

材料与供应链

• 上游材料涨价可顺利传导给客户（新订单新价格）
• 钻嘴：全部用卢炳产品，已锁定今明两年长单
• M9材料已确定使用，客户确定用科布材料
• 三井铜箔为主，国产德芙在送样测试
• Ruby价值量比GB300翻倍以上，量也翻倍以上

竞争壁垒

• 全球AI PCB产能第一
• 设备优势（进口为主）
• 客户关系壁垒（谷歌花了两年建立合作）
• 扩产规模是其他几家之和

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问答记录

09:37 - 胜宏

Q: 胜宏是我爹。 A: 哈哈哈哈。

09:41 - 坚持带队

Q: 天哥你是真大爷啊，一直顶着压力带我们坚持。 A: 我也压力很大，但是市场一定是涨起来才相信，但是我是选择相信基本面。

09:43 - 胜宏平台突破

Q: 天哥，胜宏今天就是平台突破吧？ A: 对的，站稳的话就是平台突破了。

09:45 - 交易体系

Q: 以前自己玩股票被割麻了，现在真是猛猛吃肉。 A: 学习基本面，技术，逻辑，就会形成自己的交易体系了。

09:46 - 湖南裕能

Q: 湖南裕能破五日线了，利润较多，还有必要留着么？ A: 还可以拿一拿。

09:46 - 胜宏调研纪要

Q: 这份纪真的要比网传的那份假的还夸张。 A: 这个是真的，胜宏就是有这个实力。但是里面说的很明确，一两个季度看不出来，但是过几个季度，他的差距就拉开很多了。

09:47 - 大蓝1.6T

Q: 大蓝这研报我看他也开始搞1.6T光模块了？ A: 1.6T光模块需要PCB。他做那个PCB。

09:49 - 联特科技

Q: 联特是因为谷歌的催化吗，这个狗庄还能这么洗啊？ A: 董事长这两天在吹票。

09:55 - PCB vs 光模块

Q: 二季度是不是PCB和PCB的上下游比光模块的优先级高一些？ A: 应该都不会差的，旭创这边也蛮硬的。PCB你可以理解为去年的光模块。

09:55 - 菲利华M9

Q: 国内M9的现在就菲利华有吧？ A: 对的，目前进度最前的是菲利华，然后中材的泰山玻纤好像也还可以。

09:55 - 博云新材

Q: 天哥博云新材这票是炒的业绩吗？ A: 对的，这个是有业绩的，根据10日线做可以。

09:57 - 佰维存储

Q: 天哥，佰维有什么利空消息吗？ A: 没有利空消息。

09:59 - 大族数控支撑

Q: 大族数控我是昨天拿进去的，想看一下20天线的支撑，现在撑不住要走吗？ A: 这个图形今天跌是正常的，这个是个标准模式。昨天探底回升，今天只要不破昨天的最低点，都是形成有效支撑。

09:59 - 中天科技

Q: 中天科技这票咋样？ A: 光纤里面他跟亨通还可以，昨天晚上内部视频我有说过。

10:00 - 巨石vs宏和

Q: 看不懂巨石和宏和的差距在哪里？ A: 市场理解巨石是低端布赚业绩的钱，宏和高端布赚估值的钱。实际上巨石也有高端布，有个预期差。

10:01 - 630（大族数控）

Q: 630今天是一个上车机会吧，横盘等一根大阳？ A: 我估摸着碰一下20日线。

10:02 - 高盛唱空锂矿

Q: 最近高盛研报看空锂矿，你怎么看？ A: 逻辑没问题，主要是涨多了，市场就有点调整。

10:04 - 龙蟠科技/天齐锂业

Q: 龙蟠科技是不是该走了？ A: 10日线守不住可以先出来。

Q: 天齐锂业破了5日线还能拿吗？ A: 可以先出来点。

10:13 - 新能源降低关注度？

Q: 新能源这边是不是考虑慢慢降低关注度了？ A: 小仓位还是可以做一些，别太大仓位就行，主要还是涨多了回调一下，逻辑没有变化。

10:13 - 国际复材

Q: 今天可以低吸建仓国际复材吗？ A: 一般这种大阳线，要不就是5/10日线，你先观察一下不着急。

10:13 - 联特科技

Q: 联特这里得防备双头吧？ A: 不是介入的时候。

10:13 - AI应用

Q: 最近看AI应用是不是有动的苗头？ A: 要玩的话低吸埋伏，追是不追的。

10:13 - 630（大族数控）20日线

Q: 630十日线不行了就要走吧？ A: 20日线马上上来了，他会碰一下，应该不会跌破。

10:14 - 寒王海光

Q: 寒王一跌，688的都下来了。 A: 旭创打不出高度，寒王也只能先趴着。

10:17 - 芯碁微装

Q: 芯碁微装跌破10日线，这种形态需要跑吗？ A: 不用，20日线会上来，回踩。

10:22 - 湖南裕能放量跌

Q: 为啥裕能连续两天这样杀，还能拿吗？ A: 没看到基本面的变化，参考下10日线就行。

10:23 - 中材泰山玻纤

Q: 中材的泰山玻纤这个说法改不改月底就要见分晓了。 A: 是的，中材估计不肯，中材没了这个就完蛋了。

10:23 - 新能源低吸

Q: 新能源今天能把高点卖的买回来吗？ A: 等稳两天再低吸。

10:24 - 大族数控弱

Q: 大族数控有点太弱了，要不要切630去？ A: 还好吧这个图没坏的。

10:25 - 湖南裕能缺口

Q: 湖南能是10天线还是要补那个缺口？ A: 应该就是回踩10日线，缺口不会补的。

10:25 - 机器人

Q: 机器人最近有什么消息么？ A: 跌的够久了，超跌反弹呀。

10:27 - 大族激光

Q: 大族激光要减一些吗？偏离五日线有点多。 A: 其实还好，一两天5日线就上来了，可以拿着。

10:28 - 大蓝

Q: 大蓝被大盘带下来了。 A: 今天稳住均线就行。

10:29 - 二波中瓷

Q: 今天全靠中瓷电子救我狗命。 A: 这个二波小趋势也出来了。

10:30 - 亚翔集成

Q: 亚翔集成这两天属于缩量盘整不？ A: 是的，不强也不弱，看着还想往上搞的样子。

10:32 - 巨石回踩

Q: 巨石回踩五日可以继续加点仓位吗？ A: 沿着5日线做问题不大。

10:33 - 指数控盘

Q: 指数的形态都一样，这不会又是无形大手在控盘吧？ A: 今天跌是正常的，海外也在跌，最近涨的比较多。

10:36 - 锂电消费税

Q: 传9月份开始征收锂电池2%的消费税？ A: 我看到了，但是我问了下是假的。

10:37 - 亚翔洁净室

Q: 胜宏研报里面提到的洁净室，亚翔有合作么？ A: 亚翔主要做新加坡，帮美光这些做，洁净室亚翔是做的比较好的。

10:39 - 恒润股份

Q: 恒润股份是干什么的，图很帅啊？ A: 他现在也开始搞算力租赁了，以前搞风电的。

10:43 - 主线没问题

Q: 今天看不懂盘面，选择死在主线。 A: 目前主线没有问题。

10:44 - 大族激光拿着

Q: 大族激光要减一些吗？ A: 其实还好，一两天5日线就上来了，可以拿着。

10:46 - 拿宁王控指数

Q: 感觉在拿宁王控指数。 A: AI新能源必须有一个控。

10:49 - 巨石淮安二代布

Q: 巨石的淮安产线也有二代布吧，好像产量还不小？ A: 有的，所以这是个预期差。

10:50 - 剑桥科技

Q: 剑桥有点该弱不弱的感觉。 A: 还不错的。

10:53 - 锂矿下周低吸

Q: 锂矿股可以沿着10天线低吸么？ A: 可以，但是下周再吸吧。

10:56 - 创业板回踩

Q: 今天看起来，好像上面绝对不能让创业板红是吗？ A: 涨的多了，今天回踩下5日线也是合理得。

10:58 - 等创业板5日线

Q: 等创业板回踩5天线低吸了，应该要到下周。 A: 是的，回踩一下也是好事。

11:59 - 新易盛介入时机

Q: 新易盛要等到什么时候才能叫稳步进入？ A: 就目前这个区间稳住就可以了，20日线这个附近。

11:58 - 鼎龙股份

Q: 鼎龙股份今天回踩五日线，分时有些弱，可以低吸吗？ A: 这个图形没必要这么着急，等个几天再看看会好点。

11:52 - 汇绿生态

Q: 汇绿生态今天这么拉有点量价背离是不是不太好？ A: 还好，这个也是光里面一直有资金在吹的小票。

12:52 - 广合科技

Q: 广合科技基本面比沪电如何？值得配置吗？ A: 这个主要是炒作CPU的PCB，帮英特尔和AMD做的，也有点基本面，主要是股性好。

12:53 - 完美世界

Q: 完美世界昨天是洗盘吗？ A: 新游戏上线，数据好像说不错。

13:15 - 海亮股份

Q: 海亮股份怎么这么强？ A: 好像也是炒作铜箔。

13:19 - 胜宏获利兑现

Q: 胜宏今天要不要获利兑现一点？ A: 这种就看你们自己，暂时技术上都是正常的。

13:22 - 横盘准备冲

Q: 大哥又开始带头冲锋了啊。 A: 估计还是横盘然后准备继续冲。

13:25 - 东材科技

Q: 东材科技这长上引线要减仓吗？ A: 暂不需要。

13:29 - 旭创调整

Q: 下午看光这块貌似不想调整太多啊？ A: 旭创本来就调整不了太多，别想着大跌，就是技术性的回踩。

13:31 - 满仓躺平

Q: 满仓躺平的感觉有点不习惯了。 A: 满仓躺平多爽啊哈哈，账户都不用打开，每天都在涨。其实我们大量的功夫都是在之前跌的时候做的，选好个股抗跌的，现在涨起来就是市场兑现逻辑。

13:31 - 大族激光空间

Q: 大族激光还有什么我们不知道的点吗？涨好多了算PE也不便宜了。 A: 算明年的业绩说有45-60E，给30PE的话就还有空间。

13:32 - 高盛唱空碳酸锂

Q: 高盛唱空碳酸锂价格呢？ A: 碳酸锂期货并没有跌今天。

13:32 - 和林微纳

Q: 和林微纳这个分时线还能持有么？ A: 可以持有。

13:37 - 港股胜宏

Q: 港股胜宏又是冲高回落，股性不太好的样子？ A: 不放心的话跟着做做T也可以的。今天盘面是个震荡局面。

13:42 - Rubin延期

Q: Rubin又延期了？PCB要到六月底？ A: 这种工程上的新闻很正常，任何产品出来都有各种各样的问题需要去改善。还是看大趋势。

13:45 - 港股健滔vs胜宏

Q: 为什么港股认健滔不认胜宏呢？ A: 一个是电子布+CCL目前都在涨价的逻辑，另一个短期利润没有释放，需要产能。阶段不一样。

13:51 - 日联科技

Q: 好久没怎么说妇联了，还有空间吗？ A: 回踩下20日线看看能不能继续起来。慢一点节奏。

13:54 - 巨石

Q: 天哥，你拉一拉巨石。 A: 拉不动呀哈哈。

13:57 - 完美世界游戏

Q: 感谢天哥，达链的思路放在别的板块也适用。 A: 我昨天好像看数据非常好啊，营收估计增加挺多呀。

13:58 - 资金高切低

Q: 资金高切低去航天的样子，题材能趋势共存吗？ A: 会共存的，大资金还是在AI的。

14:03 - 东山空间

Q: 东山市值也不低了，还有空间吗？ A: 炒的时候多看图把，这个趋势还是很好的。先跟着炒。

14:05 - 湖南裕能走坏

Q: 湖南裕能走坏了吗？要清吗？ A: 周一不修复就可以先出来。

14:32 - 中瓷电子

Q: 中瓷电子很像宏和科技的走势啊，能不能重仓？ A: 可以的。

14:32 - 光芯片量化

Q: 光芯片感觉量化故意的每次都是源杰长光世佳三个轮流拉？ A: 都是每天有小作文吹的。

14:36 - Rubin散热盖

Q: Rubin GPU散热盖从双盖改单盖，CoW产线暂停？ A: 这些资金都是有目的的，搞得他比英伟达还懂。真正一个产品定型到最终出来是很长远的，吹的一堆垃圾公司到时候一点业绩都没有。

14:39 - 宁王量化

Q: 宁王被量化干的真狠，感觉快成创业板的控盘工具了。 A: 是的，量化影响一直杀。

14:40 - 高盛调研影响

Q: 高盛的一篇调研对新能源影响这么大吗？ A: 也不是，涨多了还是属于，然后量化一杀，杀的比较狠。

14:45 - 大族激光

Q: 大族激光这票涨的真看不懂啊，死拿吗？ A: 趋势没坏继续拿啊。