预期差

定义

市场对公司未来的预期与大众认知之间的差距。股价上涨的核心驱动力是预期差的存在与填平，而非公司本身的好坏。

详细说明

好公司≠好投资：好公司的"好"已经成为历史，已被市场充分定价（预期差消失）。买股票买的是公司的未来（预期），不是历史财报。

预期差与股价的关系：

• 预期差存在→股价上涨（市场逐步认知并定价的过程）
• 预期差消失→股价停滞甚至下跌（即使公司依然优秀）
• 负预期差→股价下跌加速

选股底层逻辑：

1. 当前好且未来更好（成长股）——预期差向上
2. 当前差但差不能再差、未来会变好（困境反转/周期股）——预期差向上
3. 回避：当前很好但未来只能变差（预期差向下）

英科医疗案例：2021年1月，英科医疗净利润爆发2000-5000%，但股价从最高点跌85%，因为最好业绩就是周期顶点，预期差已消失。

彼得·林奇周期股法则：周期股买在高市盈率（最差时候）卖在低市盈率（最好时候），本质就是逆预期差操作。

与其他概念的关系

• 逆向投资：在预期差最大（市场最悲观）时买入
• 右侧思维：等待预期差被市场开始认可（右侧信号）再买入
• 主线思维：主线就是当前市场预期差最大、最确定的方向

来源

• 交易至简-交易思维模式训练与实战心法